Капвложения вырастут на 12%

Совет директоров «Норникеля» под занавес уходящего года единогласно утвердил бюджет на год наступающий. Капитальные вложения на 2026-ой запланированы на уровне около 240 млрд рублей. Для сравнения – годом ранее аналогичный бюджет составлял 215 млрд рублей. Таким образом, в новом году инвестиции «Норникеля» вырастут почти на 12%. 

В компании подчеркнули, что бюджет-2026 был сформирован «с учетом реалий сохраняющихся геополитических рисков, макроэкономических вызовов и волатильности на ключевых рынках». И напомнили, что ответом на все эти факторы в «Норникеле» давно стала ставка на сбалансированный подход, который «обеспечивает необходимое финансирование для реализации долгосрочной стратегии развития компании и вместе с тем направлен на сохранение ее финансовой устойчивости».

«Ключевым приоритетом для менеджмента остаются поддержание финансовой устойчивости компании и сохранение консервативного уровня долговой нагрузки. При этом мы, несмотря на текущие вызовы, подтверждаем сохранение необходимого уровня инвестиций в горные и перерабатывающие проекты», – заявил первый вице-президент – финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев.

Дополнительно в бюджет 2026-го включили ряд инициатив, направленных на оптимизацию операционной деятельности, сдерживание инфляционного роста расходов и повышение эффективности управления оборотным капиталом. Среди них – программа повышения производственной эффективности, цель которой – сдерживание роста расходов «путем разработки и внедрения инициатив с долгосрочным и устойчивым эффектом, направленных на улучшение операционных показателей за счет как роста объема производства, так и снижения затрат и внедрения инновационных решений» (об одном из таких многочисленных решений «Кислород.ЛАЙФ» рассказывал вот здесь). По итогам текущего года эта программа, отметили в «Норникеле», принесла положительные результаты. 

Как заявили в «Норникеле», в новом году, как и ранее, компания продолжит исполнять и свои социальные обязательства, и финансировать мероприятия, направленные на повышение надежности основных фондов, снижение воздействия на окружающую среду и реконфигурацию производственных мощностей. 

Особое внимание  будет уделено обновлению горного оборудования в рамках программы импортозамещения. В итоговом интервью телеканалу «Россия-24» президент «Норникеля» Владимир Потанин рассказал, что вопросы с горно-шахтной техникой в последние годы выступали одним из ограничителей для наращивания объемов основного производства (главный – это качество рудной базы, которое в ближайшие годы резко вырастет за счет запуска современной шахты «Глубокая» и в целом выхода на добычу более богатых руд).

«Мы пользовались в основном западной горной техникой. Не называю эти компании в эфире, чтобы не рекламировать их. Но они нас покинули. Нам пришлось заменять имеющуюся технику на китайскую, на белорусскую, которая оказалась в тот момент менее готовой, менее производительной и в нужном количестве не производилась. Мы эту проблему почти преодолели», – отметил Потанин. Напомнив, что «Норникель», с одной стороны, наладил продуктивные взаимоотношения с китайскими партнерами. С другой – запланировал создание СП в БЕЛАЗом, которое «будет производить у нас в Красноярском крае большое количество горной техники. И не только для «Норникеля», а в принципе для российского рынка» (подробнее о проекте – здесь).

Что касается экологии, то, как отметил Потанин, для «Норникеля» это направление «никогда не было предметом моды, а только предметом важнейшей социальной задачи». В рамках «Серной программы», масштабной экологической инициативы компании, которая является ключевой составляющей федерального проекта «Чистый воздух», рядом с флагманским предприятием – Надеждинским металлургическим заводом (НМЗ) – был, как рассказывал «Кислород.ЛАЙФ», построен цех утилизации диоксида серы из отходящих газов двух печей взвешенной плавки. Строительство комплекса обошлось компании в более чем 200 млрд рублей.

«Представьте себе, что рядом с НМЗ, который сам по себе – один из крупнейших в мире металлургических заводов, построили почти такой же еще один завод. И только для того, чтобы производить серную кислоту из серы, которая содержится в нашей руде. И потом эту серную кислоту, которую там некуда продавать (по крайней мере, пока), мы нейтрализуем, смешивая с известняком, и в виде безопасного гипса закладываем в хвостохранилище. Вы можете себе представить, насколько масштабная это история, насколько она затратная? Она нам, условно говоря, никак не окупается. А только позволяет решить проблему чистого воздуха в Норильске», – подчеркнул президент «Норникеля». 

Первая технологическая линия на НМЗ заработала в конце 2023 года, и по итогам 2024-го «Норникель» утилизировал 390 тыс. тонн диоксида серы. По словам Потанина, за счет реализации «Серной программы» на НМЗ компания уже перевыполнила обязательства, взятые в рамках федерального проекта «Чистый воздух» (снижение выбросов в Норильске превысило плановые 20%, только по Норильску за прошлый год – 23%, а к 2015-му – более чем на треть).

«Но у нас есть повышенные обязательства. Мы еще в несколько раз снизим количество серы, которое выбрасывается в атмосферу. И мы от этих обязательств не только не отказываемся, мы идем в графике их выполнения. И к 2028 году мы всю программу, как она согласована, мы ее обязательно выполним», – подчеркнул Потанин.

Добавив, что в «Норникеле» в последние годы стали сочетать прямые методы «борьбы за экологию» с внедрением интонационных решений. Среди них – предиктивная система контроля за выбросами Axioma, а также собственная доменная языковая модель для металлургии и горнодобывающей отрасли Metal GPT. «Все это тесно связано не только с производственными и логистическими вопросами, но и с вопросами экологии. Поскольку мы лучше за счет искусственного интеллекта научимся предсказывать эти ситуации, лучше бороться с выбросами», – отметил глава компании. 

Владимир Потанин также заявил, что хотя на бизнес в следующем году продолжит оказывать давление целый ряд факторов – и «тот самый пресловутый крепкий рубль», который снижает привлекательность на международных рынках, и рост издержек, влияющий в числе прочего и на продажи, – тем не менее, «постепенно мы переходим уже на то, что у нас появляется положительный денежный поток». «Поэтому в ближайшее время я думаю, что мы уже сможем перейти к выплате дивидендов. Конечно не таких больших, как были раньше», – обнадежил акционеров «Норникеля» президент компании.

Как руководителю столь крупного бизнеса, сказал Потанин, ему, конечно, «интереснее все деньги оставить внутри и использовать их на развитие». Но в то же время он не может не учитывать, что количество частных инвесторов в «Норникель» приближается к 500 тыс. лиц: «И они, конечно, ждут дивидендов... Поэтому в 2026 году, я думаю, мы найдем более комфортный для наших акционеров баланс между использованием денег внутри компании и между дивидендами».

В «БКС Мир инвестиций» считают, что на фоне высоких цен на основные металлы (платина, палладий, золото и медь) операционный поток «Норникеля» в следующем году «может вырасти, что по итогу должно положительно сказаться на свободном денежном потоке». А вот по оценке аналитиков Альфа-банка, более высокий объем инвестиций, запланированный на 2026 год, на свободный денежный поток может оказать давление. Однако потенциал роста стоимости компании при благоприятной конъюнктуре на рынке металлов сохраняется (а такое развитие событий вероятно, так как стоимость цветных и драгоценных металлов поддерживают ожидания снижения процентных ставок в США и ослабления доллара).